叙述要点：

　　1.计谋动态

　　中央经济职责会议将建树强大国内市集行动2026年经济职责第一要务，2026年“两新”计谋发布，营业不动产REITs试点运转，沪深来去所同步纠正发布公募REITs业务法则

　　2.市集进展

　　商办用地：2025年，300城商办用地推出及成交贪图建筑面积分离为3.66亿普通米、3.1亿普通米

　　巨额来去：2025年12月，中指数据共监测到巨额来去31宗

　　3.行业动态

　　融资动态：2025年，房地产关联企业刊行的CMBS/CMBN、合手有型不动产ABS、类REITs等居品约1413亿元，同比增长33%；凯德投资、华润置地均新设私募基金

　　行业及企业动态：海南解放贸易港全岛封关运作淡雅运转，凯德投资、新城控股（601155）均发布新营业品牌

　　神色动态：多个营业神色于12月落地或开业

　　计谋动态

　　12月29日，国度发展蜕变委，财政部印发《对于2026年实施大鸿沟开辟更新和销耗品以旧换新计谋的奉告》。销耗品以旧换新方面，2026年计谋在支援范围、补贴标准及实施过程方面进行了优化，体现了“精确发力，提质增效”的特征。支援范围方面，《奉告》进一步网络资源，服从进步障翳东说念主群广、带动效应强的重心销耗品“得补率”。家电以旧换新补贴支援范纠合焦雪柜、洗衣机、电视、空调、电脑、沸水器等6类居品；数码居品购新补贴拓展为数码和智能居品购新补贴，支援范围包括手机、平板、智高腕表（手环）、智能眼镜和智能家居居品，包括含适老化家居居品。补贴标准方面，汽车以旧换新补贴由定额补贴改为按车价比例补贴，补贴上限不变。家电以旧换新疏导为补贴1级能效或水效居品，补贴居品售价的15%，单件上限1500元；数码和智能居品的补贴标准延续2025年数码居品补贴标准不变。实施机制方面，《奉告》优化资金分派阵势，完善全链条实施确定，严厉打击骗补套补、“先涨后补”等犯警违章步履；同期，落实天下长入大市集建树条目，明确在天下范围内实行长入的补贴标准。

　　12月31日，中国证监会《对于推动不动产投资相信基金（REITs）市集高质地发展关联职责的奉告》，同期出台《中国证监会对于推出营业不动产投资相信基金试点的公告》。奉告提到，加速鼓吹REITs市集体系建树，并明确漠视“鼓吹市集扩容扩围”；合手续加大优质REITs供给，支援民营企业通过REITs周转存量财富，拓宽权力融资渠说念。深交所、上交所同步纠正发布公募REITs业务法则，护航REITs市集高质地发展。深交所纠正造成“1+7+6”REITs法则指南框架，包括新增营业不动产REITs、训斥审核时限等；上交所暂免收取不动产基金上市初费、上市年费和来去经手费。

　　市集进展

　　1、商办用地：2025年，300城商办用地推出及成交贪图建筑面积分离为3.66亿普通米、3.1亿普通米

　　图：2020年12月-2025年12月300城商办用地推出及成交情况

　　注：数据统计口径为公开招拍挂市集结块。自2025年起，中指数据扩大了300城地皮障翳范围，当今已涵盖沿途地级及以上城市，历史数据为可比口径。

　　数据开始：

　　更大皆据：https://u.fang.com/ytcrnn/

　　2025年，300城商办用地共推出3.66亿普通米，成交3.1亿普通米，同比分离下跌16.3%、13.7%。2025年12月，300城商办用地共推出2589万普通米，成交8702万普通米，同比分离下跌14.8%、15.6%。

　　分城市品级来看，2025年，一线城市商办用地推出及成交面积分离为344万普通米、327万普通米，同比分离下跌36.1%、34.9%；二线城市推出及成交面积分离为7073万普通米、6054万普通米，同比分离下跌7.9%、14.4%；三四线城市推出及成交面积分离为2.91亿普通米、2.46亿普通米，同比分离下跌17.8%、13.2%。

　　2、巨额来去：2025年12月，中指数据共监测到巨额来去31宗

　　2025年12月，中指数据共监测到巨额来去31宗，以线路金额的来去打算，来去金额约200亿元。分物业类型来看，营业地产标的20宗（含办公、营业、栈房、详尽体），工业标的8宗，其他标的（租借住房、养老要领）2宗。

　　表：2025年12月巨额来去案例（部分）

　　注：本叙述所统计巨额来去，不含来去金额在1亿元以内的来去，财富类型不含纯地块、住宅，不含关联来去等非市集化步履产生的来去。

　　数据开始：

　　更大皆据：https://u.fang.com/ytcrnn/

　　· 得回更多营业地产

　　行业动态

　　1、投融资动态

　　2025年，房地产关联企业刊行的CMBS/CMBN、合手有型不动产ABS、类REITs等居品约1413亿元，同比增长33%

　　图：2025年房地产关联企业刊行的CMBS/CMBN、合手有型不动产ABS、类REITs居品刊行量占比（按底层财富细分）

　　数据开始：CNABS，中指商榷院详尽整理

　　更大皆据：https://u.fang.com/ytcrnn/

　　2025年，房地产关联企业刊行的CMBS/CMBN、合手有型不动产ABS、类REITs等居品刊行单量共118支，较上年同期增多35支；居品刊行金额共计1413亿元，同比增长33%。以营业地产（办公物业、销耗基础要领、详尽体、栈房）为底层财富的居品刊行金额为938亿元，占比66%；以夹杂类财富、产业园区为底层财富的居品刊行金额分离为178亿元、154亿元，均占分离为13%、11%，其他类型财富居品刊行金额共计143亿元，系数占比10%。

　　凯德投资完成东说念主民币母基金旗劣等二只境内子基金召募

　　12月11日，凯德投资告示旗下东说念主民币母基金平台下的第二只境内子基金——凯德投资中国营业东说念主民币基金I期完成召募，总鸿沟达10亿元东说念主民币。资金沿途部署后，瞻望将为凯德投资新增约14.8亿元东说念主民币的基金财富解决鸿沟。募资完成后，凯德投资将凯德MALL·新皆心神色行动种子财富注入该基金，收尾价值开释。神色位于青岛市北区，总建筑面积14.1万普通米，出租率约99.6%。

　　中信金石基金、中原股权联袂华润置地完成购物中心私募股权投资基金建树

　　12月25日，中信金石基金、中原基金旗下中原股权联袂华润置地得胜建树购物中心私募股权投资基金润盈金石及润盈中原，基金鸿沟分离为27亿元、3亿元。两只私募基金拟共同投向西安西咸万象城、贵阳万象汇两个在营购物中心和位于大连的在建购物中心，总建筑面积约为51.5万普通米。本基金行动Pre-REITs策略的权力型私募股权投资基金，拟投资神色参照公募REITs标准，并优先筹商通过装入公募REITs收尾退出。

　　2.行业及企业动态

　　海南解放贸易港全岛封关淡雅运转

　　12月18日，海南自贸港全岛封关运作，实施“一线放开、二线管住、岛内解放”计谋，“零关税”商品税目扩大至6600个，占沿途商品税标的比重从21%进步至74%，离岛免税每东说念主每年10万元额度延续，共86国东说念主员不错个东说念主免签面貌干预海南。入口纳税商品目次、货品流通税收计谋、海关监管见识等配套文献同步实施，记号着自贸港建树干预新阶段。封关首周（12.18-12.24），三亚全市免税销售额累计收尾7.36亿元，同比增长48.2%，累计欢迎东说念主数达63.5万东说念主次，同比增长19%。首周共有六日销售额阻滞“亿元关隘”。

　　凯德投资“来福士·界”、“凯德壹中心”两大营业新品牌首发

　　12月8日，凯德投资（中国）发布“来福士·界”和“凯德壹中心”两大营业新品牌。来福士·界定位城市级详尽体，位于城市中枢区域，面向中高收入、追求糊口品性的销耗者，呈现“五大新界面×四大销耗体验场景”，以多元体验塑造城市灵感新地标。凯德壹中心定位区域级购物中心，位于纯熟营业区，障翳临近3-5公里的新中产家庭及白领客群，和会三大销耗体验场景，即一站式全品类详尽工作；苟简、幸福的在地糊口阵势；与社群的愉悦互动，打造高品性新式城市微中心。

　　新城控股发布“新悦汇”与“印巷”两大翻新营业居品线

　　12月16日，新城控股淡雅发布“新悦汇”与“印巷”两大翻新营业居品线。“新悦汇”定位于“城市活力糊口团员体”，聚焦年青客群与前卫家庭的种种化需求；“印巷”以“在城市街巷中享受慢时光”为精神内核，定位于“慢糊口街区”，接受“街区式绽放布局”，7×24小时全时段运营。首批神色瞻望2026年起持续落地，依托天下200余座吾悦广场的营运劝诫及5000万会员体系，新址品线将标准化输出，障翳城市更新与销耗升级需求。

　　3.神色动态

　　青岛首座大悦城落地台东商圈

　　12月5日，大悦城（000031）控股以总价4.11亿元竞得青岛市北区台东商圈一宗营业用地，占大地积约5.04万普通米，贪图建筑面积约12.6万普通米。该地块坐落于地铁2号线利津路站上盖，临近1公里内4条地铁线交织，属城市级TOD详尽开发神色，大悦城控股拟在此建树青岛大悦城。神色落地后将传承大悦城品牌“年青、前卫、潮水、品位”的基因与纯熟的营业运营体系，引入首店品牌、翻新业态与千里浸式体验场景。

　　恒隆地产在内地落地两个存量改造神色

　　12月9日，恒隆地产与无锡市梁溪城市发展集团达成妥洽，以永久租约面貌得回无锡新世界百货的谋划权，行动无锡恒隆广场三期进行焕新改造，为无锡恒隆广场新增4.7万普通米营业空间。焕新计算以体验式零卖和社区畅通为特质，预期引入逾越80个品牌，涵盖餐饮、前卫零卖及糊口体验等业态，进一步增强与无锡恒隆广场现存详尽体的连通性与协同效应。

　　12月12日，恒隆地产与上海九百（600838）集团签约上海南京西路1038号营业运营神色（原梅龙镇广场），相通以永久租约面貌运营，为恒隆南京西路神色增多约9.6万普通米营业空间。升级后，南京西路1038号营业运营神色将成为充满活力的详尽营业地标，涵盖零卖、栈房及办公空间。

　　华北地区首座万象寰宇落地太原

　　12月15日，山西众针织业集团旗下太原广场神色和华润万象糊口举行妥洽签约典礼，落地华北地区首座万象寰宇。神色建筑面积约44.5万普通米，将接受“街区+盒子MALL”相和会的翻新模式，集聚外洋迫害牌、高端餐饮及文化艺术空间等多元业态，包含溪谷广场、山涧飞瀑、游山之径、四季山庭等特质空间，营业场景丰富多元。

　　北京城市副中心“湾里”外洋营业文娱详尽体开业

　　12月26日，北京城市副中心“湾里”外洋营业文娱详尽体全面开业。神色总建筑面积约50万平米，由湾里·王府井（600859）WellTown、湾里·汀云小镇、湾里·诺岚栈房组成，集购物打卡、艺术体验、度假赋闲于一体。其中，湾里·王府井WellTown于12月19日运转试营业，定位跨界和会多元体验的文商旅奥莱详尽体，建筑面积约18.7万普通米，以光影之境、悬水之境、穹宇之境三大主题中庭，将当然景不雅与科技将来吞并，打造共生购物新场景。自19日试运营至28日（淡雅开业第3天），湾里累计客流约140万东说念主次，累计销售额达1.1亿元。

　　新城控股首个乐土广场“悦动live潮趣乐土”淡雅开园

　　12月26日，新城控股集团旗下首个“乐土广场”——盐城盐皆吾悦广场悦动live潮趣乐土淡雅开园，神色总体量20万普通米，集亲子游乐、通顺公园、城市露营、通顺公园、马术基地、集装箱市集于一体。神色依托新城控股集团的体系化协同才调，以MALL+N的营业模式，得胜打造了吾悦体系内首个集“吾悦广场（大营业）”、“潮趣乐土（主题乐土）”、“悦渎里市集（主题夜市）”与“盐渎印巷（金街）”四大板块于一体的乐土式营业详尽体。

　　华润置地MIXC VILLAGE万象滨海购物村开业

　　12月28日，华润置地位于东莞滨海湾新区的MIXC VILLAGE万象滨海购物村淡雅开业，神色总建筑面积约10万普通米，是万象营业首个度假型佳构购物村，引入200家众人一线品牌，其中近80家为天下或华南奥莱首店。

　　神色由内环绽放型营业街区和外环购物中心组成。其中，内环以白色为主基调，独栋建筑沿三条漫游主轴对称散播，铝板与玻璃外立面搭配单层挑高想象，兼具通透感与详细感；外环以枪灰色为颜色，传达更潮、更年青的当代感。景不雅方面构建了内环三条不同立场的漫游轴线——岩街、水街及中心通衢，营造出不同风情的漫游体验，移步换景，造成Y字形骸验动线。

　　北京首座环宇城贪图公示

　　12月29日，北京市贪图和当然资源委员会公示了向阳区十八里店向阳港一期1301-L01、L02地块神色决策，记号着中海营业旗下旗舰居品线“环宇城”落地北京。神色总建筑面积约21.46万普通米，其中营业建筑面积近14万普通米，将打造为全业态的一站式购物中心。主体建筑为地上5层、地下3层结构，连通地铁17号线十八里店站，东区侧边作念退层处理以丰富立面形态；两大地块间将架设跨街式连廊开云kaiyun官方网站，以不法则多边形吞并大面积玻璃幕墙打造“钻石质感”造型。